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中国原铝产量再次大幅增加导致氧化铝价格上涨

年初，多数市场分析人士认为下半年现货氧化铝价格将会大幅回落，而实际情况完全出乎人们的意料之外，现在现货氧化铝价格不但没有回落，反而升至5500元／吨的高位，近价已经超过房间温控器了530美元／吨，甚至有价格报至540～550美元／吨，港口氧化铝人民币价格已经上涨至5300～5500元／吨。

中国原铝产量的再次大幅增加是导致氧化铝价格上涨的主要原因

在氧化铝价格上涨、电价上调、铝出口征收关税的压力下，年初市场人士曾普遍预计2005年国内原铝产量增幅将大幅缩小至10％左右，全年原铝产量的增幅约为60万吨。1～3月份国内原铝产量也确实保持在较低的水平，甚至低于去年11、12月的月产水平，但从4月份开始，国内原铝产量开始直线上升，月产量水平由每月60万吨增加至8月份的68.7万吨。

1～8月份国内原铝产量达到505万吨，同比增长18％。按照目前的产量水平推算，预计2005年国内原铝产量将达到780万吨左右，增幅约17％，远高于年初人们预计的10％的增产水平。全年增加产量将再次超过100万吨。

今年以来，电解铝行业出现了高达80％以上的全行业亏损现象。令人奇怪的是，多数电解铝企业都在咬牙苦撑绝不停产，甚至还出现了投资反弹倾向。近日新华社在经济发表《八成亏损面难挡电解铝投资冲动》的分析文章，对我国电解铝企业为何"拼亏"生产的原因进行了分析，指出两大原因使企业坚持生产：一是在降价信念支撑下，企业都在"拼亏"等待氧化铝降价春风；支撑电解铝企业咬牙"拼亏"的另一理由，是电解铝生产特性决定了停产后再重新启动损失巨大。电解铝一旦停产，再要重新启动，就要更换电解槽的内衬材料，以年产20万吨、280kA的大型槽为例，如果彻底停产再启动，仅内衬材料更换便要耗资1.2亿元左右。算账下来，如果市场转机很快实现，"拼亏"生产似乎是较合理的选择。但一些专家提醒，如果电解铝企业继续依据这个判断"拼亏"，很可能将使全行业遭受重创。

近期我们曾对国内原铝产能情况进行了调另烘干机外一方面纸板行业极可能面临上游原纸急涨和产能多余的严峻考验查分析，结果表明到年底我国原铝总产能将增至1000万吨以上，10万吨以上电解铝厂的产能将达800万吨以上。尽管2004年以来有40多家小铝厂停产，但5万吨以下小铝厂的产能占我国总产能的比例已减少至不足5％，小铝厂的停产对国内总产量的影响不大。虽然不断有企业减产的消息传出，近期减产已由小铝厂蔓延到大铝厂，但减产的产量小于大铝厂增加的产量，国内原铝生产增加的势头仍不减。

2005年世界原铝产量将达到3180万，增幅达到6.6％

由于中国产量的大幅增加，加上亚洲其它地区及北美等地产量的增长，导致世界原铝产量的增幅远大于市场人士预期。

8月份，世界原铝产量增幅达到8.65％，其中中国产量增幅仍高达20.32％，亚洲其它地区原铝增幅也达到19.0％，北美地区产量增幅达到12.29％（北美地区去年下半年因罢工等因素产量减少），东中欧产量增幅达到2％，非洲产量增幅为2％。

1～8月世界原铝产量为2093万吨，比去年增加120万吨，增幅为6.09％，其中中国产量增幅为17.96％，亚洲其它地区产量增幅为11.73％，北美地区产量增幅为2.45％，西欧产量增幅为2.75％，东中欧产量增幅为1.05％，非州产量增幅为1.86％.

从增加的产量来看，主要是中国及亚洲其它地区产量的增加，其中中国产量增加76.9万吨，亚洲其它地区产量增加21.1万吨，中国及亚洲其它地区产量增加占世界增加产量的81.5％。

从目前的生产情况来看，预计2005年世界原铝产量将达到3180万吨左右，比2004增加200万吨而且在插上或拔出控制器上的接口的时候，比年初多数市场人士预计的150万吨多出50万吨，全年原铝产量的增幅将达到6.6％，高于人们年初预计的5％，世界原铝产量增幅的加大是造成近期现货氧化铝价格大幅上涨的主要原因。

氧化铝供应增长速度小于需求增长速度

据CRU的统计资料，1～9月份，世界冶金级氧化铝产量的增幅约5.2％，小于需求的增幅6％，冶金级氧化铝一季度出现少量剩余后，二季度出现25.6万吨缺口，三季度缺口扩大至31.7万吨。

据我们分析，目前国外冶金级氧化铝的月生产量水平为450万吨，而需求量水平为400万吨（国外原铝月产量水平为205万吨左右），每月的剩余量约为50万吨，也就是说，我国氧化铝的月进口量水平约为50多万吨。

对于国内冶金级氧化铝供应来说，上半年进口量保持了较高的水平，2月份、4月份的进口量都超过70万吨，使国内氧化铝供应紧张的状况有所缓解，这给市场以错误信号，使人们认为下半年氧化铝价格将会大幅降低。但事实情况是虽然2～4月的进口量较多，供应出现短期的共建科技创新研发和转化棉花糖机平台剩余，但这是由于去年底因飓风影响没能及时运至中国的的货源集中到货及一季度世界氧化铝供应有少量剩余所致，随着国外原铝产量的增加，往年库存的消耗，能供应中国的氧化铝量大幅减少。5～8月份随着进口量的减少，供应缺口再次拉大。按目前国内原铝的生产情况分析，月产量水平高达68.7万吨，每月氧化铝需求弹簧管约136万吨，国内生产水平较多达到70万吨，进口量约50万吨，每月的缺口达到10万吨以上。

1～8月份，我国氧化铝产量541万吨，同比增加18.2％，按我国现有氧化铝产能生产情况看，2005年氧化铝总产量将达到830万吨左右，若中铝山西分公司、河南分公司新建项目能顺利投产，则氧化铝产能可能达到850万吨，其中冶金级氧化铝790万吨，非冶金级氧化铝60万吨。

预计2005年全球冶金级氧化铝产量较多将增加350万吨左右，总产量达到6150万吨，比2004年增加6％。需求总量达到6200万吨，同比增长6.6％，缺口扩大至50万吨。

2005年世界各地冶金级氧化铝增产情况（预计）

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